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　　财联社3月19日讯（剪辑 潇湘）有迹象清晰，就在今晚的好意思联储利率决议出炉前哥也色电信，利率市集上的鸽派押注倏得衰落了……

　　在最近几个交游日，不少交游员们正在缩减他们对年内好意思联储降息幅度的押注——就在一周前，利率期货市集还反馈出对年内降息三次——所有降息75个基点降息的刚烈信心，包括最早可能在6月启动的降息。

　　但如今，在好意思联储周三计谋决定和新闻发布会前夜，利率期货市集却仅计价了约两次降息，况且可能要比及下半年才会落地。

　　业内东说念主士默示，很多交游员们可能但愿从好意思联储那得回更为明确的主张率领——现时好意思国经济正袒护在经济与政事交汇的纵横交叉的环境中。

　　好意思联储计谋制定者和投资者皆正靠近着辣手的神志：一方面，好意思国经济仍在增长，尽管通胀高于央行官员的盼望水平，但似乎也还能得到一定截止。这要求对进一步降息保执严慎气魄。

　　但另一方面，花消者信心正在恶化，跟着对特朗普政府以关税为主导的商业计谋可能导致经济失速并重新推高通胀的担忧加重，对将来经济增长的叙事初始出现裂痕。这些担忧已激发近期好意思股等风险资产暴跌，并将基准10年期好意思债收益率压低至了数月来的最低点。特朗普的财政计谋和狡计中的政府开支削减，瞻望也将对经济产生一定冲击。

（好意思国经济数据处境：硬数据尚可，软数据急坠）

　　事实上，就连有着“新好意思联储通信社”之称的著明记者Nick Timiraos本周二也撰文簸弄称，好意思联储有经营者就怕会被分辨为倾向抗拒通胀的“鹰派”（偏向紧缩），以及更偏捍卫劳能源市集的“鸽派”（偏向宽松）。但现在，鲍威尔看起来更像一只鸭子——名义上安心，但骨子上却在“混浊的水面下束缚拨动脚掌”。

　　跟着时光细致步入周三的好意思联储议息日，交游员们将要点关心好意思联储主席鲍威尔的新闻发布会，以及他在传达联储现时对经济的概念和衡量特朗普商业计谋的潜在影响之间的衡量。好意思联储在这次会议上还将发布其备受醒目的最新版利率“点阵图”。

　　在客岁12月的点阵图中，好意思联储官员们曾瞻望本年将降息两次，与现在利率市集的订价高出。

　　摩根士丹利投资解决公司广义市集固定收益部门左右Vishal Khanduja默示，“鲍威尔需要向市集传递信息：现时经济运行细密，但已作念好随时禁受动作的准备。”

　　在与好意思联储计谋旅途密切臆想的有担保隔夜融资利率（SOFR）滋生品市集上，交游员正布局押注好意思联储将保管利率不变至少至6月18日的会议。所谓的鹰派套期保值动作周一有所加多，包括涵盖5月、6 月和7月期限的多样结构，周二的未平仓合约数据清晰这些结构大多为新建头寸。

　　与此同期，在SOFR期货市集上已出现初步信号，清晰在2025年6月合约中空头头寸初始累积，该合约未平仓量曩昔四个交游日执续加多。

　　花旗策略师David Bieber在讲明中指出，SOFR和联邦基金利率的多头头寸近几个交游日已从顶点水平缩减，因市集初始消化本年三次降息预期消退的践诺。

　　在现货市集上，周二摩根大通国债客户走访也清晰了雷同的趋势——跟着经济衰竭忧虑消退，投资者的净头寸清晰多头仓位为一个月来最低。

　　巴克莱私东说念主银行和钞票解决公司首席市集策略师Julien Lafargue默示，“归根结底，好意思联储和市集不异，伏击需要在商业、关税和全体计谋方面得回一些能见度。咱们瞻望鲍威尔将幸免使用‘淌若’和‘可是’这么的条目状语，而是不竭倡导依赖经济数据的率领主张。”

汤加丽

　　花旗集团好意思国股票交游策略左右Stuart Kaiser的数据清晰，期权交游员现在瞻望标普500指数周三将出现波折1.2%的波动，高于曩昔一年好意思联储会议日平均0.8%的波动。

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包袱剪辑：郭建 哥也色电信